ドル円為替の実勢レートと想定レート

本記事は「アフィリエイト広告を利用しています」

価格:2200円
(2024/6/17 18:28時点)
感想(22件)

こんにちはTKです。

FIREを目指してインデックス投資をメインに資産形成に励んでおります。トランプさんが大統領に復活するとかしないとかで、7月以降にドル円の為替が162円から152円への大幅な円高方向の動きがありました。為替相場が企業業績に影響するというニュースが出ておりましたので、上場企業は為替相場をどの程度で想定しているのか？をTOYOTAの決算資料ベースで調べてみました。

まとめ

TOYOTAの想定為替レートは、円高側の目安と考えてもよさそう。

為替変動の影響
想定為替レートってどうやって決めるの
TOYOTAの想定為替レートってどれくらい？
過去１０年の想定為替レートと実レートを比較
まとめ

為替変動の影響

為替の変動が日本企業に与える影響ですが、輸出企業と輸入企業にとって利益率に直結する問題となってきます。例えば、円高になると輸出企業は外国通貨で得られる収入が減少し、利益が圧迫されます。一方、輸入企業は輸入コストが下がるため、利益が増加します。また、為替の動きは企業のコスト管理や価格設定、海外展開戦略にも影響を与えます。為替リスクをヘッジするために、企業は為替予約やデリバティブを利用して影響を抑えるようにしています。

想定為替レートってどうやって決めるの

想定為替レートは企業（特にグローバルな経済活動をしている企業）が事業計画を立てる際に、使用する指標です。多くの企業は、過去の為替動向、経済指標、金利差、政治情勢、国際貿易の動向やエコノミストや専門機関の予測を参考にしつつ、自社のリスク許容度や事業環境を考慮して想定為替レートを決定します。上場企業は、四半期ごとの決算などで業績の前提となる為替レートを決算発表資料などに記載しております。

TOYOTAの想定為替レートってどれくらい？

日本企業の想定為替レートが、どれくらいなのかを調べてみました。たくさん企業があるのですが日本を代表するTOYOTA（トヨタ自動車）が為替レートをいくらで想定しているかを、決算資料をベースに調べてみました。使用したのはTOYOTAのホームページにある、各年度の決算要旨に記載されている通期平均での前提レートになります。例えば、2024/5/8に公表された2024年3月期の決算資料には2025年3月期 (2024年4月１日から2025年３月31日)の想定為替レートとして、通期平均で145円と記載されております。決算資料を確認しつつ、2014年度からの想定為替レートを調べてみたのが下記の表となります。こう見ると、2023年までは100～120円くらいのレンジで推移しており、最近数年の円安が急激なものだったのを思い出しますね。

年度	期間	想定為替レート[円/ドル]
2015年3月期	2014年4月１日～2015年３月31日	100
2016年3月期	2015年4月１日～2016年３月31日	115
2017年3月期	2016年4月１日～2017年３月31日	105
2018年3月期	2017年4月１日～2018年３月31日	105
2019年3月期	2018年4月１日～2019年３月31日	105
2020年3月期	2019年4月１日～2020年３月31日	110
2021年3月期	2020年4月１日～2021年３月31日	105
2022年3月期	2021年4月１日～2022年３月31日	105
2023年3月期	2022年4月１日～2023年３月31日	115
2024年3月期	2023年4月１日～2024年３月31日	125
2024年3月期	2024年4月１日～2025年３月31日	145

過去１０年の想定為替レートと実レートを比較

先ほどのTOYOTAの想定為替レートと実際の市場レートがどういう関係になっているのかをグラフにしてみました。こちらのグラフのようになり、TOYOTAの期初想定為替レートよりも円安方向で推移しているようです。TOYOTAの場合は輸出企業ですので円高＝業績悪化ですので、ある程度は悪い方向での想定をしていると思うので、イメージ的には円高側の下限値のように見えますね。

上記のグラフで使用した実為替レートは日本銀行のホームページにある時系列統計データ検索サイトの月次データ（月末）となります。

また、期初から大きく為替が動いた場合は期中にも想定為替レートを変更した例があるようですが、今回の記事ではその点については反映させずに、あくまで期初レートでの比較となってます。例えば2024年3月期は四半期決算資料で以下のように記載されており、期中に円高が進んだのが見て取れます。
　2023/5（23/3期　決算発表）　125円
　2023/8（24/3期　1Q業績発表）　125円
　2023/11（24/3期　2Q業績発表）　141円
　2024/2（24/3期　3Q業績発表）　143円

まとめ

ここ10年くらいの、TOYOTAの想定レートと実際のレートを比べると短期での円高側の目安として、投資の際の参考にしてもいい気がします。ただ、ここ1年の為替相場は変動幅が大きいので若干の注意は必要になるかもしれません。しかし、海外生産が増えたとはいえドル円が1円変わるとTOYOTAの業績にかなりの影響が出てきそうですね。